中石化銷售公司引進投資者一事,今日終于揭開謎底。中國石油化工股份有限公司9月14日晚間發布公告稱,已擬定25家境內外投資者,以現金出資共計1070.94億元人民幣,認購其子公司中石化銷售有限公司29.99%股權。本次增資完成后,中石化銷售公司的注冊資本將由200億元增至285.67億元,中石化將持有銷售公司70.01%的股權。
根據投資者的認購金額和持有銷售公司股權的比例,銷售公司估值人民幣3570.94億元,增資的定價超過銷售公司賬面價值的20%以上。
一位接近交易的市場人士表示,中石化銷售公司的這次引資受到投資者高度認可,但也給中石化帶來了挑戰,因為這個估值是目前在公募市場做不到的。未來公司只有把利潤做上去才行。“這就要看中石化怎樣改革,尤其在非油品業務層面如何和小股東合作,改變過去的國企機制,實現增長。”這位市場資深人士表 示。
投資者選擇標準
有四家投資者的認購金額為100億元,是數額最大的投資主體,它們分別是深圳人保騰訊麥盛能源投資基金企業(騰訊持股24.5%)、中國人壽保險股份有限公司、嘉實資本管理有限公司和Qianhai Golden Bridge Fund I LP。
中石化的公告稱,除了潛在投資者的報價、擬投資規模等作為主要決策因素外,還對產業投資者、境內投資者和惠及廣大中國公眾的投資者予以優先考慮。
據中石化新聞發言人呂大鵬介紹,此次認購非常踴躍,最后入股的投資者中盡可能覆蓋了各種不同類型的投資者,中石化按不同口徑進行了統計,25家投資者中,產業投資者有9家,共投資326.9億元,占30.5%;有4家屬于惠及廣大中國公眾的投資者,共出資320億,占29.9%;有11家屬于民 營資本,共出資382.9億元,占35.8% ;25家中注冊地在境內的投資者有12家,共出資590億元,占55.1%。
在引入股權投資者的過程中,中石化已與12家業務伙伴簽署產業合作協議,當中有9家戰略合作方通過其實際控制或參與的投資主體參與了銷售公司的 股權投資,騰訊(通過人保騰訊麥盛投資基金)、新奧能源、海爾(通過海峽匯富)、匯源(通過德源資本)、復星集團(通過Pingtao(Hong Kong) Limited)、大潤發(通過厚樸基金投資)、航美(通過金石投資財團)、寶利德(通過佳元投資團)、中國煙草(通過中國雙維)最終入股,成為戰略投資 者。
呂大鵬表示,在中石化銷售公司所屬的易捷便利店平臺上,近期已經有部分合作業務已經落地,其中包括中石化易捷和大潤發喜士多在上海的8家易捷便 利店,在試營業期間的營業額比合作前提升了50%。此外,易捷和1號店也已搭建了“線上入口+線下入口+服務體驗”的O2O業務、與復星合作的24小時便 民藥店等跨界業務都在進展當中,而與騰訊的合作主要在移動支付、O2O、媒介宣傳、大數據應用與交叉營銷等領域。
據中石化銷售公司副總經理柴志明介紹,此次引入戰略投資者主要根據重點業務的發展方向的關聯度來選擇,已經簽訂戰略合作協議的投資者當中,有的是引資過程中簽的,有一些在引資啟動之前就已經開始談業務合作。
“引入戰略投資者的前提條件就是優勢互補。”柴志明以大潤發舉例,其在超市和便利店經營的專業性和團隊比較強,和中石化易捷便利店的品牌、網點 和客戶資源相結合,運營效率可以明顯提高。“過去中石化易捷便利店的食品、快消品品類幾乎沒有,大潤發在食品銷售是強項,而食品銷售在便利店中占比很大。 大潤發有中石化并不具備的中央倉、冷鏈等設施,中石化則可以給大潤發提供成規模的銷售網點,可以使大潤發在現有的平臺,實現低成本地擴大業務規模。”柴志 明稱。
柴志明還指出,過去中石化便利店的單店銷售額低于市場上其他的便利店,和大潤發在上海進行合作試點之后,銷售額明顯提升,已經接近社會上專業公司的銷售額。在今年年底之前,在廣東、浙江、上海將推出300家店的試點。
“股東要求上市就上市”
公司治理方面,中石化為銷售公司初步擬定了多元化的董事會方案,中石化將派出董事4名、投資者派出董事3名、獨立董事3名、職工董事1名,組成 一個11名董事的董事會,董事長將由董事會選舉產生。據中石化銷售公司的負責人介紹,股比在2.5%以上的投資者可以推選董事,股比不足2.5%的投資者 可以聯合推舉董事候選人。
根據目前中石化銷售公司增資協議的約定,本次增資完成3年內,未經中石化書面同意,投資者不得轉讓或質押銷售公司股權;投資者在銷售公司上市完成一年之內不得轉讓股份;引資完成三年后,若銷售公司未實現上市,如果投資要轉讓股權,中石化有權購買權。
在上市問題上,中石化董事長傅成玉在2014年天津夏季達沃斯論壇間隙向財新記者表示,“股東要求上市的話,經過董事會和股東大會批準就上市,而就目前的了解,他們都有這樣的要求。”
值得注意的是,除了產業投資者、保險機構和基金投資者之外,北京隆徽投資管理有限公司、青島金石智信投資中心、天津佳興商業投資中心等投資主體中還存在自然人實際控制的情況。
如北京隆徽投資管理有限公司的唯一股東為三洲隆徽實業有限公司,實際控制人為自然人儲小晗。
青島金石智信投資中心的投資者除青島金石潤匯投資管理有限公司、中信證券股份有限公司控制的金石投資有限公司之外,還將針對此次增資新增若干自然人或自然人控制的投資人主體,包括自然人郭曼控制的航美傳媒集團有限公司、自然人夏曙東控制的北京中交興路信息科技有限公司、浙江昊德嘉慧投資管理有限公司控制的浙江海寧嘉慧投資合伙企業(有限合伙)、自然人陶靈萍控制的西藏山南天時投資合伙企業(有限合伙),以及自然人吳紅心。
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本文標題:騰訊等25家投資者千億入股中石化銷售公司