由美國次貸危機引起的全球金融危機對我國本來就存在融資困難的中小企業來說，更是雪上加霜。本文主要討論在金融危機這個大環境下，中小企業如何執行和完善現金流管理，以度過這次“冬天”。
一、現行我國中小企業現金流管理的狀況
目前，我國中小企業占全國企業總數的99％，創造的最終產品和服務價值超過國內生產總值的60％以上，上繳稅收約為國家稅收總額的50％，提供了75％以上的城鎮就業崗位。截至2006年底，全國以中小企業為主體的私營企業進出口總額為24364L美元，同比增長46．5％，高于全國增長率約23個百分點，占全國進出口的比重達13．8％。那么中小企業的迅速發展中，支撐他們的現金流是如何運行的呢?
(一)高杠桿融資形成復雜的資金鏈
中小企業由于效益低、風險高以及企業的誠信度低，因而很多銀行不愿給中小企業貸款或者給予很小的貸款額度。但企業要發展，資金是不可或缺的“血液”。企業只好把融資目光轉向民間，通過借助抵押貸款、相互擔保、高利貸款等手段獲得流動資金，也逐漸構建了一個極其復雜的資金網絡，融資杠桿被放大，如果其中一個環節出現問題，就會引發連鎖反應。
(二)不合理投資決策引導現金流不合理的流動
大多數的中小企業在發展中存在短期行為，有市場就投資，沒有考慮自身的實力是否能夠支撐這一決策，造成資金無計劃流動。投資項目一旦失敗，大量的資金就成了沉沒成本，加深了現金流循環不暢的風險。在我國進出口貿易的高速發展時期，外貿企業利用本國的低成本優勢在國際銷售市場中獲得了較好利潤。他們的產品大部分是低附加值和低技術含量的．在銷售上大多采用的是規模效益。這些企業對出口經濟這塊“蛋糕”逐漸有了很強的依賴性，投入大量的資金擴大再生產，而忽略了國內市場的開發。最終形成現金流再生產的渠道單一，一旦出現國外需求縮水，就會面臨資金無法回籠的風險。
(三)宏觀環境變化使中小企業管理的現金流減量
新《勞動合同法》的出臺，信貸緊縮，人民幣匯率升值加快，生產成本的提高，原材料的價格上漲和大幅度的調低出口退稅等宏觀環境的變化，使中小企業手中的現金流加速的流失，限制了現金流管理的靈活性。中小企業的現金流管理意識差，長期使現金流盲目的運轉，潛在風險日益積累，促使任何的小“挫折”就可能會置企業于生死邊緣。
二、金融危機對中小企業現金流影響
金融危機又稱金融風暴．是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。企業的現金流和金融危機是緊密結合的，金融危機導致企業現金流中斷，大批量的企業倒閉，從而進一步擴大金融危機的影響范圍和加深了影響的程度。此次的金融危機從各方面對中小企業的現金流產生了巨大的沖擊，特別對出口導向型的中小企業。
(一)國外需求的銳減，國內需求不足
在金融危機的影響下，國外的大量金融機構倒閉，失業率上升，人們調整了超前消費的觀念，注重儲蓄，整體消費水平下降。據調查，紡織服裝行業的第三、四季度訂單明顯下降，美國人的消費觀念下降，零售商下單也隨之減少。外需的巨大縮水導致中小企業出口難，而國內產商的數量在增加，而需求水平卻沒有提高，轉銷國內無望，大量的商品囤積，造成現金無法回籠，企業處于停產狀態。特別是對外依賴性強的企業，資金流中斷促使他們立即倒閉。
(二)美元貶值，人民幣相對升值
目前我國外貿交易，80％都用美元結算，美元貶值將導致很多中小企業因匯率的變動而造成應收款項大量縮水和匯兌損失嚴重，大量資金被“套牢”使持續經營無法繼續。企業陷入停產狀態。而人民幣相對升值使企業喪失了低成本的優勢，如采用提價方式只會造成銷售數量進一步減少，很多企業已經撤出海外市場，有相當一部分低利潤率的企業由于現金無法回收而破產。
(三)銀行謹慎放貸，企業錢途難測
受去年信貸收縮的政策和金融危機的雙重影響，銀行加強了信貸的風險管理。08年7月中旬，銀監會官員曾提出警示，由于國內外市場環境發生變化，企業庫存大量增加，效益普遍下滑，資金日趨緊張，因此銀行業應當注意防范新出現的風險。根據數據顯示，在中國最大的運動鞋出口基地福建晉江市，今年1—5月份金融機構人民幣各項貸款267．9億元，比去年同期減少了26．8億元。企業“缺錢若渴”，促使民間利率飆升，企業陷進了“造血無方，輸血無路”的困境。
可見，中小企業現金流管理和企業的發展相脫節，導致他們在金融危機面前是那么的不堪一擊。
三、中小企業現金流管理方式的探討
金融危機使中小企業暴露了現金流管理的缺陷，那么企業如何管理現金流，筆者提出以下幾點建議：
(一)編制現金預算，加強資金調控
現金預算是現金流量管理的主要內容，中小企業資金籌集能力弱，更應做好現金預算。通過現金預算，掌握現金流入、流出情況，及時補足余額，根據企業生產經營情況建立資金的儲備制度，按一定的銷售收入提取一定比例的企業風險準備金，供企業在出現現金流斷裂危機時利用。
(二)加強投資方案評價，積極防范投資風險
企業應根據自身實力，避免盲目多元化以分散財務，削減不必要的分支，走專業化的核心競爭力道路。對投資方案的評價主要采用貼現現金流量指標，用現金流量方法來選擇投資方案更合理、準確，把資金投入到主業的發展，提高主業的造血功能，增加現金的流人量，規避風險。平衡國內外市場的開發，拓寬銷售網絡路線，防范風險。
(三)采取融資渠道多元化，確保現金流充盈
企業提高信用等級，加強與銀行的溝通與協作，以獲得銀行的貸款資助。增強企業自身的實力，獲得發行債券或者股票融資的機會。及時利用國家的政策空隙進行融資，如央行今年發布的《銀行間債券市場非金融企業債券融資工具管理辦法》，并沒有對短期融資債券發行企業在政策準人設立“門檻”，這為中小企業進人銀行間債券市場提供了機會。多元化籌資，確保現金流充足，提高現金流的風險防范能力。
(四)抓住政府政策扶持機會，提高創造現金流的能力
中國財政部針對中小企業現金流的不暢等問題，準備加大并引導地方財政增加對中小企業發展的資金支持，在信用擔保、貸款貼息、政府采購等方面予以政策傾斜，并停收個體工商管理和集貿市場管理費用，減輕中小企業的負擔。且于087年9月11日表示，中央財政部明確了六大政策，安排了中小企業專項資金35．1億元，幫助其健康發展。企業應抓住政府“輸血”政策，及時轉型升級，優化產品結構，依靠科技創新，提高產品附加值。只有這樣才能拓寬市場，吸引更多的客戶，盤活現金流再“造血”功能。
(五)加強企業管理人員現金流管理意識
現金流的是否合理流動最終取決于管理人員。企業的管理人員或現金流的掌管者要及時培訓和更新自身的財務知識，提高現金流風險管理意識。在進行企業的戰略投資時，應考慮資金的占用率和回收率，降低資金的使用成本。作好與客戶、供應商溝通，減少壞賬的發生，確保資金來源順暢。注意宏觀環境的變化，及時調整資金使用策略，防范風險。
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本文標題：基于金融危機的中小企業現金流管理
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